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专家:中国创业投资回顾与展望(二)

风险投资既追求一夜暴富,也追求持续稳定的回报,而且,谁说投资传统行业不能一夜暴富呢?

  风险投资顾名思义,高风险,高回报。上个世纪末,风险投资几乎是借着互联网的热潮,与高科技踩着同一条帆板挺进了中国的产业和资本市场。顺理成章,风险投资似乎和高科技建立了一个联盟。然而近几年,互联网泡沫破灭后,境外风险投资似乎对传统行业越来越有兴趣:汉鼎投资1100万美元将星巴克带入中国,华平2200万美元投资浙江皮革制造商卡森实业,鼎晖、英联联合摩根投资蒙牛6120万美元……是风险投资商改变了投资思路吗?投向传统行业的风险投资还能称之为“风险投资”吗?

  “投资公司具体投资决策取决于项目。风险公司偏好的是高成长,而不是风险。所以不能说风险投资公司投资传统行业是改变了投资领域,更不能说投资传统行业就不是风险投资了。”清科创业投资研究中心董事总经理苏绍文对《中国企业家》这样表达了自己的观点。

  传统行业投资并非新兴

  事实上,无论海外本土,风险投资公司,对传统行业的投资与对高科技行业的投资一直是同时进行的,在国内,投资传统项目甚至早于高科技项目。1995年以前,在大多数国人尚不知VC为何物的时候,国内投资公司的项目选择,一直是集中在传统行业,甚至是传统的制造业。广州一家投资公司在东莞投资的新达公司,做汽车玩具,在纳斯达克上市。但是因为地方公司资金少,不为市场所知,其实他们对传统行业的投资从未停止。

  早期进入中国的海外风险投资,最初也将大量资金投向传统行业:“我们1994年进入中国,那时中国还很少有所谓的高科技,更没有互联网,所以汉鼎在中国最初的项目都是传统行业,比如投资北京燕莎商场。”汉鼎公司高级助理刘雨梅这样介绍汉鼎的投资业务。

  互联网鼎盛一时的时候,Chinavest投资星期五餐厅,华登投资科隆和小天鹅,还有大量资金随着房地产热潮涌入楼市。“就是互联网最热的时候,风险公司对传统行业的投资也没有停止,只不过互联网把一切都遮盖了。”清科公司苏绍文说。

  传统行业蕴涵高成长性

  当中国成为全球加工制造业的中心,很多从发达国家转移而来的产业在中国仍旧具有很高的成长性,归根结底在于中国拥有较低的劳动力成本。如果在此基础上拥有海外的市场和渠道,价值将会加倍凸现。

  英联投资在国内以投资传统行业为主,投资项目很少会占投资公司较大比例的股权,但是在厦门进雄公司的投资中,毅然吃进80%的股份,就是看中进雄公司产品的海外市场和客户渠道。“进雄是做户外野营用品的,这在欧美几乎是生活必需品,有很大的市场。在中国生产成本低,而且进雄已经拥有很多大客户和很流畅的销售渠道,发展前景非常乐观,所以我们才会考虑大比例投资。”英联投资北京代表处董事总经理郑国器说。

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