风险投资，不信空口许诺
2004年5月27日，我国中小企业板正式启动，为解决困扰中小企业多年的融资难问题，提供了一个有效渠道。但是我们不能不指出：中小企业融资仍然是一个严峻的问题。一方面资本市场门槛高，股权融资渠道窄；另一方面银行对中小企业的“惜贷”，使得中小企业债权融资举步维艰。
中小企业融资现状
一般而言，企业的融资渠道无非三条：内部积累、股权融资和债务融资。而这三条渠道在我国中小企业融资实践中都有着非常独特的表现。
1.内部积累
通过企业自身发展形成的利润累积以及国家优惠政策带来的利润增加，是中小企业在不改变股权结构与控制权前提下实现稳定发展的首要选择。
不过，我国中小企业的利润留存空间并不大，而国家目前也仅对以软件和IC行业为主的有限的几个高科技行业有相应的政策优惠，涉及面很窄。因此，现阶段单纯依靠中小企业自身发展实现资金积累是很缓慢的。
2.股权融资
无论从融资制度的功能比较优势，还是从资本结构和资产专有性来看，成长性较好的中小企业更偏好于股权融资。
而对这些企业而言，一方面，由于我国创业板迟迟不能推出，风险投资基金在没有有效退出通道的情况下，不得不放慢在中国的投资进度；另一方面，我国资本市场较高的进入门槛也限制了绝大部分中小企业的直接上市，如股份有限公司注册资本最低1000万元，上市公司股本总额不少于5000万元，这些硬性条件是相当多中小企业所达不到的。
刚刚推出的中小企业板作为分步推进创业板所迈出的一个重要步骤，的确有利于更大范围地发挥资本市场的资源配置功能，缓解中小企业融资难的问题。但是我们也不得不看到这样一个现实：
中小企业融资现状
一般而言，企业的融资渠道无非三条：内部积累、股权融资和债务融资。而这三条渠道在我国中小企业融资实践中都有着非常独特的表现。
1.内部积累
通过企业自身发展形成的利润累积以及国家优惠政策带来的利润增加，是中小企业在不改变股权结构与控制权前提下实现稳定发展的首要选择。
不过，我国中小企业的利润留存空间并不大，而国家目前也仅对以软件和IC行业为主的有限的几个高科技行业有相应的政策优惠，涉及面很窄。因此，现阶段单纯依靠中小企业自身发展实现资金积累是很缓慢的。
2.股权融资
无论从融资制度的功能比较优势，还是从资本结构和资产专有性来看，成长性较好的中小企业更偏好于股权融资。
而对这些企业而言，一方面，由于我国创业板迟迟不能推出，风险投资基金在没有有效退出通道的情况下，不得不放慢在中国的投资进度；另一方面，我国资本市场较高的进入门槛也限制了绝大部分中小企业的直接上市，如股份有限公司注册资本最低1000万元，上市公司股本总额不少于5000万元，这些硬性条件是相当多中小企业所达不到的。
刚刚推出的中小企业板作为分步推进创业板所迈出的一个重要步骤，的确有利于更大范围地发挥资本市场的资源配置功能，缓解中小企业融资难的问题。但是我们也不得不看到这样一个现实：
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