金融机构上市宜缓
最近一段时期，国内资本市场一件十分引人注目的事情就是金融机构上市问题。几家股份制银行，如民生、招商、光大等上市前的准备工作正紧锣密鼓地进行，其他一些金融机构也是"人头攒动"、跃跃欲试。据说，不少证券公司已表露出强烈的上市意愿，保险公司亦不甘人后，有所作为。我的一个朋友给我讲了一个笑话：南方某城市一家寿险公司的一位保单推销员居然手举着保单向人群喊道："快来买，快来买，现在买的是保单，将来就会变成股票！"
看来，中国金融机构的上市问题已到了需要认真思考一下的程度了。我们都知道，无论是推动金融机构还是非金融性企业上市，其目的不外有六：
（1）为上市企业筹集永久性营运资本；
（2）改善企业的组织结构，使非公众公司变成公众公司；
（3）为市场参与者提供金融产品供给或投资对象；
（4）让更多的企业进入资本市场这一公开化的企业价值评估平台；
（5）发展直接融资，改善中国的投融资体制格局，疏导储蓄投资循环渠道；
（6）将许多具有传统行为惯性的企业纳入现代公司制度的体制框架和运营轨道。
从这六个目的来说，企业上市是一个巨大的发展跨越，是改革和经济发展到一定阶段的必然要求。仅凭这一点，就可以判定：中国的股票市场是一个亟待扶持和发展的资源配置形式。但是，我们一定不能忽略以下两点：
第一，一个国家在一定时期内的资本供给总有个大体的限度，对这个限度如果细分，决策部门能够大体上估计出在一定时期内有多少资金可以通过间接融资渠道分配，有多少资金可以通过直接融资渠道分配，又有多少资金可以从国外获取等等。这些话如果换成另外一种说法，那就是：国内资本市场的资金供给能力并不是无限的，不仅不无限，甚至可以说是一种带有稀缺性的资源。
看来，中国金融机构的上市问题已到了需要认真思考一下的程度了。我们都知道，无论是推动金融机构还是非金融性企业上市，其目的不外有六：
（1）为上市企业筹集永久性营运资本；
（2）改善企业的组织结构，使非公众公司变成公众公司；
（3）为市场参与者提供金融产品供给或投资对象；
（4）让更多的企业进入资本市场这一公开化的企业价值评估平台；
（5）发展直接融资，改善中国的投融资体制格局，疏导储蓄投资循环渠道；
（6）将许多具有传统行为惯性的企业纳入现代公司制度的体制框架和运营轨道。
从这六个目的来说，企业上市是一个巨大的发展跨越，是改革和经济发展到一定阶段的必然要求。仅凭这一点，就可以判定：中国的股票市场是一个亟待扶持和发展的资源配置形式。但是，我们一定不能忽略以下两点：
第一，一个国家在一定时期内的资本供给总有个大体的限度，对这个限度如果细分，决策部门能够大体上估计出在一定时期内有多少资金可以通过间接融资渠道分配，有多少资金可以通过直接融资渠道分配，又有多少资金可以从国外获取等等。这些话如果换成另外一种说法，那就是：国内资本市场的资金供给能力并不是无限的，不仅不无限，甚至可以说是一种带有稀缺性的资源。
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